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船舶交易服务业属性及内涵分析

2021-12-28 16:42:05  点击:

摘要:文中主要分析了船舶作为一种商品的自身独特属性及其交易的特殊性,总结了船舶交易中价格变动的蛛网模型特征。并梳理了船舶交易服务业的发展历史,提出船舶交易服务业内涵的四个子系统。在此基础上,提出促成船舶交易的两大关键要素是船舶交易市场和船舶经纪人,并对此进行分析。


    近年来,我国造船业和航运业的蓬勃发展,迅速带动了船舶交易业的兴起。据估计,我国每年单二手船舶交易总额至少在20亿美元以上。为此,我国已经将发展船舶交易服务业作为国际航运中心建设的重要组成。交通运输部于2010年及时发布了《船舶交易管理规定》,提出“加强船舶交易管理,规范船舶交易经营行为,促进航运市场的健康发展”。上海航运交易所受交通运输部委托,建立全国统一的船舶交易信息平台,提供船舶交易信息服务。这为我国船舶交易业健康、快速发展提供了制度基础。但船舶是一种特殊商品,因此,它的交易也具有自身特性。本文拟从分析船舶的商品属性入手,探讨现代船舶交易服务业的内涵和交易市场、经纪人等关键要素。

船舶作为商品的属性及其交易的特殊性

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    一、船舶作为商品的属性及其交易的特殊性

    1.船舶的商品属性分析

      (1)船舶是一种大宗商品,具有投资大、风险大、收益大的特点

    一艘船舶少则几百万,多则上亿,投资巨大。加上船舶运营非常复杂,拥有一艘船舶往往相当于拥有多家公司,世界上的单船公司比比皆是。因此,行业的退出及进入壁垒都很高。加之船舶建造时间很长,从船舶的询价到完工交船一般要1-3年,这使得船舶交易中市场供给在短期内难以改变。

      (2)船舶是一种特殊动产,需要特定场所交易以确保交易各方合法权益

    船舶属于动产,国家对这些流动性强、投资大的动产实行强制登记。它的特殊性在于其权属状态以登记而确定,其交易也须进行过户登记。故而有人称其为类不动产,亦可称注册不动产。对于船舶所有权的设立和变动,必须通过一定的公示方法向社会公开,从而使第三人知道物权变动的情况,以避免第三人遭受损失并保护交易安全。因此,必须设立专门的、具有高信用度的场所开展船舶交易。其目的是维护交易安全和交易秩序,从而达到保护交易各方合法权益。

      (3)船舶是二次消费品,价格高低并不唯一决定供需关系

    二次消费品是相对于一次消费品而言的。一次消费品指消费后不再直接产生经济效益的商品;二次消费品是指使用者购买后用于再营业的商品。价格不能完全解释二次消费品供需之间的相互关系,这是因为购买者是否购买或购买多少二次消费品并不完全取决1这些商品价格的涨落。当船价上扬时,若航运业景气,船东还是会以高价甚至贷款购置船舶;在航运业处于低谷时,即使船价再下跌,船东也不会轻易购置船舶车。或者说,船东是否购置船舶,不完全取决于船价的涨落。船东之所以做出购买船舶的决定不仅仅是因为船价的涨跌,而是根据通过使用船舶,船东能够获取多大的收益。当预期收益高时,即使船舶价格很高,也是可以考虑购买更多的船舶。

    2.船舶价格变动的蛛网模型

    一艘船从计划建造到下水航运,短则一年,长则三年。新船的市场供给一般采用的是订单式的交易方式,即所谓的船东一般以下订单的方式建造新船。这导致船舶的市场供给对于外界因素的改变具有明显的时滞性。在航运市场景气的情况下,船东们会加大新船的订购和二手船买入,船舶需求量猛增。在市场需求的推动下,船价也同时走高。然而,当这轮船舶交易真正完成,船舶交付使用,可能航运市场的行情已经退去。这导致船舶交易市场的迅速萧条,船价因此走低。船舶价格的变动具有蛛网模型的特征,如图1所示。

船舶价格的变动具有蛛网模型的特征

    从长期来看,船价具有周期性波动和季节性波动的特点。船价作为衡量船舶市场兴衰的一个重要指标,就历史数据分析,世界新船价格平均每7一9年波动一次。船价波动的幅度都是成倍地涨落。如在上世纪50年代初期,船舶市场兴旺,12万载重吨级散货船价格达4,400万美元,但到80年代中期,船价猛跌到2,000万美元。季节性波动一般只发生在二手船交易市场上,新船价格的季节性波动不明显。由此可见,船舶交易业将航运业的市场兴衰信号进一步放大,船舶交易市场很难达到均衡状态,供需矛盾是长期存在的。

    3.船舶交易中的投机行为

    船舶市场供给的时滞性使得船舶交易显得复杂,时滞性为投机行为的发生创造了条件。二手船价格随市场供求关系的变化而上下波动,这既给船东们带来了投资风险,又为他们提供了发展机遇,同时吸引了投机资本的涌入。在船舶交易旺盛时,船价就会比较高,船舶买卖风险同步上升;船市低迷时,也是船价最低时,有资金实力的船东和投资客往往趁机“操底”。纵观世界二手船市场,一些精明的船公司在发展、优化其海运船队结构的同时,经常对二手船采取低价吸纳,高价抛投的择机交易策略。素以善于航运经营出名的希腊船东,在19831986年航运市场萧条船价回落期间大量购入二手船,总数达319艘,到19881990年市场复苏予以抛售,获得可观效益。无独有偶,上世纪80年代初,招商局明华公司乘香港董氏船王财务困难之际,低价收购其一批散货船,数年后以高价抛出,获得巨额利润,为明华公司跻身香港同行前列打下了坚实的基础。可以这么说,航运市场低迷与旺盛,并不影响船舶交易的发生。当然,过多的投机行为可能影响船舶交易市场的健康、持续发展。作为船舶交易市场投机的需求,船舶租赁业应运而生。它的性质相当于当前大宗商品交易中的期货交易,它使得资金逐利成为可能,也在一定程度上降低了投资风险,使投机行为有据可依而具有一定的合理性,因而将投机行为控制在市场可容忍的范围之内。同时,也逐步形成了定价功能。


    二、现代船舶交易服务业的内涵

    随着现代港航服务业的迅速发展,船舶交易规模逐渐扩大,交易行为日益频繁,船舶交易服务业范围得到不断扩大,涉及领域得到不断延伸。加之,长期以来各国船舶登记制度日臻完善,船舶交易服务业逐渐发展成为一项以交易市场为平台,发展历史久、涉及领域广、服务范围宽的专门性行业

  (如图2)

船舶交易服务业逐渐发展成为一项以交易市场

    现代船舶交易服务业内涵包括船舶买卖、登记、评估认证、金融保险、仲裁诉讼、租赁及其衍生服务业等多项内容。是以船舶交易市场为主体,包括服务对象子系统、船舶交易服务子系统、船舶交易关联子系统和促进子系统有机结合,相互配合的船舶交易服务架构体系。如图3所示。其中,船舶交易市场处于整个体系的核心地位,主要实现船舶产权交易、船舶交易鉴证、船舶信息管理、船舶交易市场监管等四大基本功能,服务对象子系统主要包括船舶修造业和海运物流业,船舶交易服务子系统主要是指与船舶交易直接相关的服务系统,包括船舶经纪、船舶评估认证、船舶金融保险、船舶仲裁诉讼以及船舶法务咨询等,船舶交易关联子系统主要是指与船舶交易并不直接相关,但又是其功能延伸的一些相关服务。主要包括船舶设计与技术开发、交易指数发布、船舶衍生服务业等等;促进子系统能够对船舶交易服务业发展提供有利支撑,重点要发挥政府、行业协会、教育与研发机构、金融保险等组织对船舶交易服务业的促进作用。


    三、船舶交易市场

    1.船舶经纪人

    船舶交易基本是“商家对商家”(B2B)的商业模式。完成船舶买卖所需的专业技能远较一般行业复杂,仅靠供需双方很难顺利完成交易,通常需要专业的经纪人从中提供服务,船舶经纪人是这种商业模式得以运行的核心,是全球航运资源配置的关键环节,也是支撑航运高端服务业发展的主要力量。目前,我国法律、法规对船舶经纪人尚无明确的定义。波罗的海航运交易所的定义是“为委托人安排货物和商品通过船舶进行海上运输,或者从事船舶买卖的人。”根据这一定义,船舶经纪人包括租船经纪人和船舶买卖经纪人。他们是受委托人委托,促进船舶买卖或租赁双方达成协议,以取得佣金目的的船舶中介服务人员。合格的船舶买卖经纪人应该具备足够的船舶技术知识和从业经验,了解世界经济和金融形势、银行政策、各国政府的航运政策、相关公司的财务状况等相关信息。可以说,船舶经纪人是凭借其专业知识、经验和信誉,为船舶所有人或租船人提供增值服务的。船舶经纪业具有典型的知识密集型产业的特征,在航运产业链中处于高端。伦敦是全世界公认的全球航运中心,尽管目前伦敦的港口功能逐渐退化,但伦敦作为全球航运中心的地位两百年来未曾动摇过,核心原因就是其集聚了大批的船舶经纪人和经纪公司。

    2.市场组织模式

    交易市场作为市场经济的标志已经走过了漫长的发展历程。尤其是大宗商品交易,其方式已经由即期现货交易、远期现货交易、交易所期货交易发展为场外期货(多种形式衍生品)交易。世界上知名的交易市场除了波罗的海航运交易所外,还有芝加哥期货交易所、伦敦金属交易所、纽约商业交易所等。从市场组织的模式上来说,这些交易所基本按照传统习惯采用会员制的模式组织。船舶交易市场就是以船舶经纪人为基础(后期,包括船东、港口经营者等都纷纷加入),以自愿、互利的原则,以实现公平交易和维护双方权益为目的组建,政府并不参与其中。市场依靠会员费和提供其他服务实现赢利。

    而在我国,交易市场发展比较晚,且往往为政府行为,如成立国有企业来开办市场。这是具有一定合理性的。因为,在信用制度不完善的情况下,只有政府或国有企业举办的市场具有较强的公信度。如我国船舶交易市场基本为政府直接举办或国有企业,它们按政府许可来收取交易费等,这是我国船舶交易市场现阶段主要的赢利手段,但这也使得我国船舶场外交易的情况比较严重。然而,无论是哪种市场组织模式,活跃在交易中的经纪人是交易市场的关键因素。

    3.市场功能

    与其他大宗商品交易市场相同,现代船舶交易市场具有风险转移和价格发现两大功能。

      (1)风险转移

    现代船舶交易市场最突出的功能就是作为船舶生产经营者提供风险转移的手段,即船舶生产经营者可以通过船舶交易市场上的期货套期保值业务,有效地规避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。比如波罗的海航运交易所早就开发了FFA (ForwardFreightAgreement,远期运费协议)这种套利工具,它是买卖双方达成的一种远期运费协议,协议规定了具体的航线、价格、数量等,且双方约定在未来某一时点,收取或支付依据波罗的海航交所的官方运费指数价格与合同约定价格的运费差额。在船舶交易中类似的期货合约可以解决船舶交易的内在经济风险。

      (2)价格发现

    所谓价格发现,是市场中形成的价格反映了大量买方和卖方对供求形势和价格关系的综合看法。由于市场供求的集中、市场充分的流动性、市场的秩序化、公平的竞争等,使得市场中的价格能真实地反映供求,从而使竞争形成“公正”的价格。在船舶交易市场上,通过公开、公平、公正、高效、竞争的交易运行机制形成具有真实性、预期性、连续性和权威性船舶价格,其比较准确、全面地反映真实的供给和需求的情况及其变化趋势,会对船舶生产经营者形成较强的指导意义。如克拉克松新船价格指数、克拉克松二手船船价格指数、波罗的海航运交易所的BDI指数等都是船舶交易中买卖双方定价的基准。

    4.赢利方式

    现在,信息服务收入已成为交易市场总收入的重要部分,船舶交易市场也不例外。交易市场的信息产品和信息服务主要是基于市场报价数据,各类实时、延时以及历史的市场报价数据构成了各交易市场的基础信息产品,也是他们获取收入的主要来源。数据卖主为获取市场数据销售授权而向交易市场支付费用。在市场数据之外,有些交易市场还根据市场需求提供多元化的增值服务。由于现货和衍生品市场交易的不断活跃,交易者对信息的需求相应出现了大幅度的上涨,由此带来了期货交易所信息服务收入的增长。总体来看,国际主要交易所2001一2005年的信息服务收入呈现稳中有升的趋势。例如芝加哥商业交易所的报价数据费在200 4财年内增长了15%。从信息服务收入占交易所总收入的比重来看,大部分交易所的这一数据在14一18%之间。随着市场信息需求的不断增加,信息服务已从昔日的“副产品”转变为交易市场的正式商业业务,并呈现出稳定增长态势。


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